2026年8月，多家工程機械外資品牌陸續發布了2026年第二季度的業績報告。與上年同期普遍下滑的態勢截然不同，卡特彼勒、小松、沃爾沃建筑設備和日立建機等企業在今年二季度呈現出強勁復蘇或結構性分化態勢。卡特彼勒單季營收創歷史新高，小松與沃爾沃實現有機增長，日立建機則在逆風中展現韌性。從區域市場表現來看，北美、拉美地區成為增長主力，歐洲市場穩健復蘇，而亞太地區因業務結構調整出現明顯分化。

一、業績總體對比

卡特彼勒工程機械業務板塊2026年第二季度銷售和收入為83.46億美元，較2025年同期的61.90億美元增長35%。板塊利潤為19.47億美元，較2025年同期的12.44億美元增長57%。板塊利潤率從去年同期的20.1%提升至23.3%，增長了3.2個百分點。增長主要受益于銷售量增加帶來的利潤影響——銷售量增加貢獻了約18億美元的增量，有利的價格價格上漲因素實現帶來了3.09億美元的增量。從各區域看，北美市場增長50%，拉美增長25%，中東地區（EAME）地區增長23%，亞太地區增長3%，全球所有主要市場均實現正增長。

小松2026年第二季度凈銷售額為10,431億日元（約65.8億美元），較2025年同期的9,095億日元（約61.6億美元）增長14.7%。營業利潤為1,516億日元（約9.6億美元），同比增長8.0%；歸屬于公司的凈利潤為962億日元（約6.1億美元），同比增長5.4%。營業利潤率為14.5%，較上年同期下降0.9個百分點，利潤端受美國關稅、美伊沖突中東局勢導致的運輸成本上升及原材料價格上漲等因素承壓。

沃爾沃建筑設備2026年第二季度凈銷售額為216.03億瑞典克朗（約22.4億美元），報表口徑同比下降6%，主要因山東臨工（SDLG）業務剝離所致。但有機銷售額實際增長13%，其中設備銷售增長14%，服務銷售增長9%。調整后營業利潤為31.14億瑞典克朗（約3.2億美元），高于上年同期的29.93億瑞典克朗；調整后營業利潤率從13.1%提升至14.4%。

日立建機2026年第二季度合并營收為3,291億日元（約20.8億美元），較2025年同期的3,062億日元增長7.5%。調整后營業利潤為344億日元，同比增長55.7%；母公司所有者應占凈利潤為280億日元，同比大幅增長148.6%。

圖1   外資品牌2026年二季度與2025年二季度業績對比（單位：億美元）

表1   2026年第二季度外資品牌分地區業績情況及同比變化 單位：百萬美元

• 北美、拉美地區：增長主力，結構性復蘇強勁

與2025年同期北美、拉美地區普遍下滑的頹勢相比，2026年二季度兩大市場成為全球增長的核心引擎。

卡特彼勒在北美地區表現最為突出，銷售額達50.65億美元，同比猛增50%，增量高達16.96億美元。增長主要源于終端設備銷售量的大幅提升、有利的價格價格上漲實現以及經銷商庫存變動的積極影響。拉美地區銷售額為6.76億美元，同比增長25%，銷售量提升及巴西雷亞爾帶來的有利匯率因素共同推動了增長。

小松北美地區銷售額保持穩健增長29.5%，基礎設施、數據中心建設和租賃需求的穩步增長推動建筑設備銷量提升，同時采礦設備銷量增加，日元貶值亦起到助推作用；

拉美地區繼續維持高增速37.2%，采礦設備需求旺盛，智利等國對銅的持續需求拉動設備銷售。

沃爾沃建筑設備北美地區銷售額達65.94億瑞典克朗，同比增長25.1%。公司表示北美市場持續展現良好韌性，數據中心、能源基礎設施建設以及制造業回流為設備需求提供了有力支撐。南美市場同比增長16.5%，巴西、哥倫比亞和秘魯經濟復蘇引領增長，采礦和重型基礎設施項目成為主要驅動力。

日立建機在北美市場雖受OEM供應業務下降拖累整體營收，但自營業務部分有所增長。拉丁美洲表現極為強勁，同比增長124.9%，成為美洲地區增長的核心驅動力。

三、歐洲、非洲及中東地區：穩健復蘇

卡特彼勒在歐洲、非洲和中東地區（EAME）銷售額為14.56億美元，同比增長23%，歐元匯率利好與銷售量增加雙輪驅動了該區域的穩健增長。

小松歐洲地區銷售額同比增長11.6%，保持穩健增長，但增速不及美洲和非洲；中東地區下降54.6%，降幅最大，主要受地緣政治局勢及項目延遲影響；非洲地區增長31.6%，延續高增長態勢，資源型需求旺盛。

沃爾沃建筑設備歐洲市場表現良好，同比增長23.4%。持續的基礎設施投資、良好的設備利用率和周期健康的機隊更新水平共同支撐了需求增長。非洲與大洋洲地區合計銷售額同比下降36.1%，但非洲本地因基礎設施項目和采礦活動仍有強勁增長。

日立建機歐洲地區營收同比增長14.5%，市場呈現復蘇跡象。非洲地區同比增長30.0%，礦業相關需求強勁，成為增長最快的區域之一。中東地區受地緣政治緊張局勢影響，銷售額同比下降16.8%，液壓挖掘機需求大幅下降47%，是下滑最顯著的區域。

四、亞太地區：分化明顯

卡特彼勒亞太地區銷售額為10.64億美元，同比增長3%，增速相對溫和，但銷售量提升仍是推動增長的核心因素，反映出該區域市場的持續需求。

小松亞洲地區（不含中國）銷售額同比大幅下降29.6%，采礦市場中，銅和金市場表現堅挺，但印尼煤炭市場生產受限，導致采礦設備需求持續疲軟；值得注意的是，中國地區銷售額同比增長20.7%，在亞洲整體疲弱的背景下逆勢增長，表現亮眼。

沃爾沃建筑設備亞洲地區（不含中國）因山東臨工業務剝離，報表口徑下降52.1%。但剔除該影響后，印度尼西亞得益于GDP增長韌性和持續的基礎設施投資保持增長，韓國和東南亞市場也實現擴張，而印度、土耳其和中東市場則出現收縮。大洋洲因基礎設施項目和采礦活動帶動，非洲與大洋洲整體雖下降36.1%，但剔除山東臨工影響后，澳大利亞和非洲本地仍有強勁增長。

日立建機亞洲地區同比增長4.5%，印度同比增長13.6%，大洋洲同比增長11.1%，受益于礦業領域的穩健需求。中國市場基本持平，變化不大。