摘要：近日，日立建機株式會社（以下簡稱日立建機）發布公告稱，其主要股東日立制作所已出售所持有的全部股份。至此，雙方長達數十年的資本關系正式終結。

本次出售的股份共計21,462,310股，占日立建機已發行股份總數的10.1%。按8月18日收盤價每股5,490日元計算，交易規模約達1,178億日元（約合7.4億美元）。日立制作所方面表示，預計在2027年3月期財報中實現約1,799億日元的股票出售收益。該筆收益計入個別決算，不影響合并業績預期。

本次股份出售采用大宗交易模式，由SMBC日興證券擔任主承銷商。該券商于8月19日從日立制作所手中買入全部股份（持股比例升至10.1%），同日轉售給多家機構投資者（持股比例歸零），股票結算日為8月21日。SMBC日興證券在其中扮演中介過橋角色，未長期持有日立建機權益。

一、剝離時間線

日立建機原為日立制作所的子公司，雙方的資本分離是一場歷時約六年的漸進式退出。

2019年-2020年：日立制作所便已暗示將剝離其建筑設備業務的部分或全部權益，以將資源集中于信息技術服務和能源等核心業務

2022年：日立制作所將其持有的日立建機26.1%的股份售予伊藤忠商事等出資的HCJI Holdings。

2025年10月：日立建機宣布將于2027年4月正式更名為“LANDCROS株式會社”，旨在脫離日立集團、實現獨立自主經營。

2025年11月：日立制作所進一步減持，持股比例從約25.4%降至18.4%。

2026年5月：日立制作所再度追加出售部分持股，持股比例降至約10%。

2026年8月19日：日立制作所出售全部剩余10.1%股份，持股歸零。日立建機不再納入日立集團合并報表范圍。

二、股份回購

為緩釋緩解大股東退出對股價造成的短期供需沖擊，日立建機在8月19日同日宣布啟動自我股份收購計劃。回購上限為642萬股，總額340億日元，期限為2026年8月19日至11月30日，通過東京證券交易所進行市場買入。回購規模約為日立制作所出售股數的30%。

日立建機在公告中表示，此次大股東變更不會對公司財務業績產生直接影響。該公司于7月30日發布的財報顯示，當期營收為3,291億日元（約合20.8億美元），同比增長7.5%。

三、后續安排

盡管資本紐帶徹底切斷，兩家公司表示將繼續在業務層面保持緊密合作，未來將在數字技術、自動駕駛、電動化以及零部件供應等領域維持保持合作關系。

日立建機目前正按計劃推進2027年4月更名為“LANDCROS”的進程。更名后，這家擁有約75年歷史的工程機械企業將從股權、品牌、運營三個維度完成全方位獨立。

四、行業觀察

日立制作所徹底剝離工程機械業務，是其戰略轉型的一部分。近年來日立集團持續將資源向Lumada數字化解決方案、綠色能源、工業互聯網等領域集中。此次清倉日立建機股權，將進一步回籠資金用于上述核心業務。

對于日立建機而言，脫離母公司資本控制后，經營決策自主性將得到提升，未來將以獨立主體參與全球市場競爭。